强调联储有时间根据未来的数据做出利率决策，买整再度暗示不急于降息。

此外，机和PPP也有助于强化财政资金对社会资本的带动，鼓励社会资本积极参与到养老项目建设中。商业银行小微债与三农债具备一定优势，自己组装主要体现在其产生的信贷投放不计入存贷比考核。

对于债权融资，区别1）持续扩大科技型企业发债规模，如为科创型企业发债开辟绿色通道。相比普通绿色债券，买整碳中和债更关注资金投向项目的低碳减排效益。（三）未来政策可能性探讨：机和几家抬政策合力是重点强化普惠金融支持在于发挥好信贷、机和债券、股权等多元化融资渠道的作用，我们认为可从以下方式着手：1)继续大力发展直接融资市场。

梳理政策思路，自己组装落实五篇大文章工作的重点主要有：自己组装运用好结构性货币政策工具、完善并丰富金融产品体系、优化内部资源配置及激励措施、提高专业服务保障能力、强化监管及风险评估能力等。2021年7月16日，区别我国全国碳排放权市场正式启动上线交易，区别当年碳排放配额（CEA）累计成交量1.79亿吨，累计成交额76.6亿元，年末CEA收盘价为54.2元/吨，较首日开盘价上涨13%。

已投企业中，买整中小微企业占比超过90%，已有36家企业科创板上市。

李超/文一、机和金融五篇大文章是今年货币金融领域的核心工作（一）顶层部署加强，机和做好五篇大文章是顺应经济结构转型升级2023年10月底召开的中央金融工作会议首提做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，此后，中央金融委员会、人民银行、国家金融监管总局、证监会等部门均召开会议或公开发声将围绕做好五篇大文章开展工作。比如进一步完善知识产权质押融资等配套政策，自己组装以匹配初创企业高收益、高风险的特点。

（四）财政、区别产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，区别仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。（二）直接融资政策也持续加力2018年，买整央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。

在企业生命周期的不同阶段，机和其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，机和在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。但需兼顾海外环境，自己组装若美联储紧缩强度大，也会经由汇率、国际收支，对我国国内宽松节奏形成掣肘。